因石油和天然气价格暴跌而的开发商们，已经将资本密集型pre-FID（待审批最终投资决策）液化天然气项目的时间线推迟。我们的天然气分析全球负责人

  首先，我们对液化天然气的需求前景持乐观态度，在亚洲经济稳步的增长和天然气普及率提升的推动下，我们预计液化天然气需求将在未来20年内翻一番，尤其是天然气政策支持力度大于煤炭的情况下。我们的观点与壳牌并无二致– 此阶段液化天然气市场的上涨的速度将是石油需求上涨的速度的四倍。

  我们的基本情景预测是，到2030年，全球液化天然气需求将在2020年3.7亿吨/年的基础上增长50％以上，达到5.5亿吨/年。如考虑已经处于开发进程中的项目，我们仍有1.02亿吨的供应缺口需要由pre-FID项目来满足，这些项目需要在未来的十年内投产。

  长期而言，决策者和投资商对于包括绿色氢能和CCUS（碳捕集、利用与封存）在内的新技术的兴趣日益浓厚，令人对需求量开始上涨的可持续性有所怀疑。

  我们的需求观点也存在着一定风险。毫无疑问，与石油相比，在新型冠状病毒肺炎疫情引发的经济衰退期内，天然气需求从始至终保持着相对良好的势头。然而，经济复苏的速度和形式尚不明朗，未来几年的液化天然气需求也是如此。长期而言，决策者和投资商对于包括绿色氢能和CCUS在内的新技术的兴趣日益浓厚，令人对需求量开始上涨的可持续性有所怀疑。

  其次，液化天然气现货价格对项目经济性的影响力在慢慢地加强。曾经支撑新项目融资的传统型石油价格挂钩合同以及不可撤销承购协议正在退出历史舞台。如今，许多项目都依赖于股权提升，而合资伙伴也将液化天然气纳入到自己的投资组合中。其吸引力在于体量零灵活，可以抓住价格机遇并出售给任何买家。

  但这也代表着液化天然气现货价格的敞口风险在上升。日本的液化天然气现货价格从2018年的逾11美元/百万英热单位降至今年初的2.1美元/百万英热单位，突显出运行天然气现货未结头寸所带来的波动性和风险。

  最后，碳强度审查愈发严格。ESG（环境、社会和治理）已跃升为液化天然气生产商和采购商的首要议程。液化天然气的排放记录不尽如人意。液化之前必须除去包括二氧化碳在内的惰性气体，通常是将其排放到大气中。液化本身就是一个能量密集的过程，通常由生产的气体赋能。

  未来，碳足迹将成为决定液化天然气项目对开发商和购买者吸引力的主要的因素，并影响价格。新项目必须非常清洁：开发商将力求将液化过程电气化（在可能的情况下使用可再次生产的能源）并收集废气。项目经济性也将受到碳价格假设的影响。

  哪些pre-FID项目会填补2030年1.02百万吨/年的供应缺口？首先是将在未来几个月内得到批准的卡塔尔低单位成本North Field East项目的大型列车（mega-trains）。该项目可满足3200万吨/年的供应量，在21世纪20年代后期之前无需其他的新供应来源，并可将别的地方的FID推迟两到三年。卡塔尔认为North Field South还具备额外1600万吨/年的产能待开发。

  因此，到2030年，可竞争的剩余需求最高为7000万吨/年。来自巴布亚新几内亚、澳大利亚、莫桑比克、西非、俄罗斯和北美洲的总产能逾1.5亿公吨/年的十几个或更多项目，将为争夺份额而一决高下。

  在含税的前提下，一体化项目的成本折旧率为12％，分体式项目的液化天然气厂折旧率为10％，上游折旧率为15％。美国上游假设= 115％x HH亨利枢纽价格（3.29美元/百万英热单位 –相当于2020年上半年亨利枢纽在2026年至2035年间长期价格预测的平均值）。* 公司徽标所指示的参考价格表示各公司为评估其资产的目的而使用的长期价格。假设从2023年开始按实值计算（2020年）。

  潜在的开发商们怎么样才可以进一步探索当前形势，从而为做出重大决策提供支持？伍德麦肯兹的新一代全球天然气模型，有助于投资商们分析以下问题：

  我们的模型为投资者提供平台分析了解在充满不确定性的市场下项目的盈利能力。

  2020年10月19-20日的亚太区伍德麦肯兹能源与大宗商品峰会上，我们的专家将为参会嘉宾演示该模型，欢迎注册参会。