本周（9.25-9.28）港口动力煤现货价环比跌落20元/吨，报收983元/吨，跌幅1.99%。

  供应端，8月下旬以来，受煤矿安全事端影响，产地安监力度空前，短期供应缩短支撑煤价继续上涨。而9月5日后，港口日均调入量快速攀升，从158万吨大幅增至当时189万吨，调入量根本回到正常状况，阐明上游安监影响逐步消除，供应稳步康复。本周（10.02-10.06）受主产区假日期间开工回落叠加大秦线秋季检修影响，调入量略有下降，环渤海四港区日均调入量189.23万吨，环比上星期削减10.04万吨，降幅5.04%，但已康复至高于去年同期水平，同比添加1.61%。

  需求端，现在下流电力收购需求较为疲弱，据我国煤炭商场网，全国25省旬度总发电量9月中旬同比增速+6.37%，尽管较9月上旬+1.90%的同比增速有所改善，但发电量绝对值依旧较低。本周（10.02-10.06）环渤海四港日均锚地船只共94艘，环比上星期削减32艘，降幅25.42%；日均调出量177.61万吨，环比上星期削减8.74万吨，降幅4.69%。

  库存端，本周（10.02-10.06）环渤海四港区日均库存2307.83万吨，环比上星期添加98.79万吨，增幅4.47%。

  咱们剖析以为：跟着上游安监影响逐步消除，供应将稳步康复，叠加下流电力收购需求继续疲弱，估计短期煤价将承压回落。

  本周（10.02-10.06）山西产主焦煤京唐港库提价格收报2480元/吨，环比相等。

  供应端，前期连续产生煤矿事端，但产地复产节奏有序进行，供应正逐步康复。需求端，终端铁水产值坚持高位，使得商场逐步上修需求预期；但考虑到全年粗钢产值平控预期影响，估计后续铁水产值难以继续上升，焦煤价格上行空间有限。

  咱们保持职业“增持”评级。主张重视安稳运营高分红高股息标的潞安环能、陕西煤业和山煤世界，高生长轻视值标的广汇动力，以及国企改革获益标的山西焦煤。

  证券之星估值剖析提示山西焦煤盈余才能杰出，未来营收生长性较差。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值剖析提示广汇动力盈余才能杰出，未来营收生长性一般。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值剖析提示山煤世界盈余才能优异，未来营收生长性一般。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值剖析提示陕西煤业盈余才能优异，未来营收生长性一般。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值剖析提示东吴证券盈余才能平平，未来营收生长性杰出。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值剖析提示潞安环能盈余才能杰出，未来营收生长性一般。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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