原标题：【国信煤炭周报】煤炭周报（9月第4周）沿海电厂去库，化工需求大涨，关注焦煤长协

  1.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌0.61%，沪深300指数上涨0.81%，跑输沪深300指数1.42个百分点。全板块整周8只股价上涨，29只下跌。淮北矿业涨幅最高，整周涨幅为2.87%。

  2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，9月15日-9月21日，重点监测企业煤炭日均销量为731万吨，比上周日均销量增加17万吨，增加2.4%，比上月同期增加4万吨，增加0.6%。其中，动力煤周日均销量较上周增加3.8%，炼焦煤销量较上周减少4.1%，无烟煤销量较上周增加0%。截至9月21日，重点监测企业煤炭仓库存储的总量（含港存）2129万吨，比上周减少0.2%，比上月同期减少36万吨，减少1.7%。

  3.动力煤产业链：价格这一块，环渤海动力煤（Q5500K）指数724元/吨，周环比上涨1.12%，中国进口电煤采购价格指数941元/吨，周环比上涨0.53%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比上涨8.74%，黄骅港周环比上涨8.65%，广州港周环比上涨4.59%；从产地看，大同动力煤车板价环比上涨10.07%，榆林环比上涨14.42%，鄂尔多斯环比上涨12.29%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨0.63%。库存方面，秦皇岛煤炭库存560万吨，周环比增加50万吨；北方港口库存合计2184万吨，周环比增加79万吨。

  4.炼焦煤产业链：价格这一块，京唐港主焦煤价格为2400元/吨，周环比上涨6.67%，产地柳林主焦煤出矿价周环比上涨7.69%，吕梁周环比上涨5.13%，六盘水周环比持平；澳洲峰景煤价格周环比上涨3.79%；焦煤期货结算价格1847.5元/吨，周环比上涨1.96%；主要港口一级冶金焦价格2340元/吨，周环比上涨4.46%；二级冶金焦价格2140元/吨，周环比上涨4.9%；螺纹价格3830元/吨，周环比持平。库存方面，京唐港炼焦煤库存69.79万吨，周环比增加7.24万吨（11.57%）；独立焦化厂总库存933.67万吨，周环比增加22.99万吨（2.52%）；可用天数10天，周环比增加0.3天。

  5.煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1250元/吨，周环比上涨20元/吨；华东地区甲醇市场价2543.64元/吨，周环比上涨11.82元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2540元/吨，周环比持平；纯碱（重质）纯碱均价3325元/吨，周环比下跌12.5元/吨；华东地区电石到货价2950元/吨，周环比下跌383.33元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6206.25元/吨，下跌162.75元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）4179元/吨，周环比下跌18元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9600元/吨，周环比下跌100元/吨。

  6.投资建议：煤价持续上涨，化工煤需求大涨，关注四季度焦煤长协定价。日耗高位超预期，但预期回落，煤企库存低位，电厂库存保持高位，港口库存反弹，煤化工用煤大幅度上升。钢厂开工保持高位，刚需低库存下焦煤价格反弹。动力煤方面，近期日耗维持，高于去年同期，长协供应充足，进口煤边际减弱，电厂维持高库存策略，沿海电厂库存回落，预计维持采购；焦煤库存整体偏低，价格易涨难跌，四季度焦煤长协价格有望上涨，焦炭第二轮提涨开始；化工品价格涨跌互现，用煤需求大面积上涨，支撑港口煤价。地产政策下，煤炭需求预期改善，供给边际减弱，国际油价和煤价反弹，维持行业“超配”评级。地产政策边际支撑下，布局焦煤、焦炭、化工煤、动力煤公司。关注焦煤公司山西焦煤、平煤股份、淮北矿业、盘江股份、金能科技、美锦能源以及化工煤华阳股份，动力煤公司中国神华、陕西煤业；关注煤机龙头天地科技。

  樊金璐，首席分析师，煤炭科学研究总院化学工艺硕士，6年产业研究经验，4年行业研究经验，对能源产业链有较深入的研究，多次获省部级奖，多次获Wind金师。曾就职于煤炭科学研究总院（天地科技）、平安证券。

  作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。

  本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这一些企业提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融理财产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。

  本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务情况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投入资产的人使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

  本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。

  发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关这类的产品的价值、市场走势或者相关影响因素做多元化的分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。