产地安监趋严，煤价连续震动，重视板块估值提高。本周港口煤价周内有所回调，然后企稳反弹，全体连续震动走势。展望后市，受近期山西、黑龙江等地煤矿事端影响，产地安全查看趋严，本周举行的全国安全出产电视电话会议表明，要强力推动矿山安全整治，此外国务院安全出产委员会办公室也举行督导山西省矿山安全出产作业进驻发动会议，叠加接近年末出产任务完结，大矿或有自发减产现象，后续供给端或稳中略有下降。需求端化工耗煤体现较好，电厂日耗快速提高促进港口去库。因现在发运仍倒挂，港口现货商场全体呈现供需两弱、无量涨跌的状况，咱们估计后续煤价仍将连续900元/吨以上的震动走势。与煤价短期动摇比较，更需求咱们来重视的是近期大盘走势偏弱下，煤炭板块凭仗“成绩稳健+高股息”特点完结领涨，装备价值进一步凸显，看好持续的估值提高行情。

  安全查看趋严，短期焦煤商场连续偏强运转。受前期煤矿事端影响，产地安全查看趋严，叠加接近年末出产任务行将完结，部分矿井有自动减产现象，焦煤供给持续收紧。需求端焦企盈余有所修正且仍有看涨预期、钢厂铁水产值高位安稳，补库需求较好。一起海外刚需保持，澳洲焦煤价格连续涨势，进一步改进国内需求。安监趋严致供给偏紧，叠加下流刚需安稳，短期焦煤商场连续偏强运转。

  二轮提涨后本钱压力仍存，焦炭商场短期偏强运转。本周焦炭二轮提涨落地，但因质料煤价格仍旧强势，焦企亏本有所缓解但本钱压力仍存，供给端焦炭产值仍然偏紧。钢厂方面，成材价格呈现小幅回落，但钢厂盈余尚可，铁水产值高位安稳，刚需保持，叠加前期焦企减量惜售，钢厂库房存储水平偏低，补库需求较强。供需偏紧格式下，本钱压力叠加下流低库存，焦炭商场短期偏强运转，后续重视铁水产值及质料煤价格走势。

  出资主张：标的方面，引荐以下出资主线）盈余安稳、高现金流、高股息率公司出资价值进一步凸显，主张重视山煤世界、晋控煤业、陕西煤业、我国神华和兖矿动力。2）焦煤需求好转下有望迎来估值提高，主张重视恒源煤电、淮北矿业平煤股份和山西焦煤。3）煤电联营，成绩稳增加，主张重视新集动力。