年报季已至，高股息助力板块行情上行。本周兖矿动力和我国神华相继发布2022年年度报告，均完成归母净赢利同比大幅度添加，并发布年度股利分配方针，别离拟派发含税现金股利每股4.30元和2.55元，股利付出率别离为69.98%和72.77%，以公司3月24日收盘价核算，股息率别离到达13.7%和8.8%。下周开端山煤世界、山西焦煤、陕西煤业等公司将连续发布2022年成绩，咱们咱们都以为，在公司成绩稳健、盈余确定性较强布景下，高股息率显现公司出资价值，有望影响股价进一步上行，助力板块估值提高。

  多宗煤炭矿业权拍卖，一二级煤企估值倒挂。本周陕西省神木市大保当-黑龙沟区块探矿权和木独石犁南-牛定壕区块探矿权、内蒙古自治区纳林河巴彦柴达木井田煤炭探矿权等多个煤炭矿业权以高溢价率成功拍卖，成交价款远超上市煤企证券交易商场定价，板块估值存在较大上升空间。

  动力煤商场短期平稳。煤炭资源网多个方面数据显现，到3月24日，秦皇岛港Q5500动力煤商场价报收于1095元/吨，周环比跌落20元/吨。产地方面，山西大同区域Q5500、陕西榆林区域Q5800和内蒙古鄂尔多斯Q5500周环比均跌落。港口方面，3月24日，要点港口库存为1281万吨，周环比下降25万吨。据CCTD数据，3月23日二十五省的电厂日耗为540.1万吨/天，周环比下降5.8万吨/天；可用天数为17.2天，周环比上升0.2天。季节性冷季使电厂日耗略有回落，长协拉运需求安稳，港口库房存储下降；非电需求旺季将临，带动刚需补库；进口煤表里盘报价根本相等，商场心情平稳。港口价格这一块遭到本钱端支撑效果，下探空间有限。

  焦煤商场稳中偏弱运转，亟待需求康复。据煤炭资源网数据，到3月24日，京唐港主焦煤价格为2500元/吨，周环比相等。到3月23日，澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为348.80美元/吨，周环比跌落6.75美元/吨。供给方面，两会后限产煤矿连续复产，供给有所上升，焦煤供给略有上升；需求方面，成材价格回落，焦企收购志愿会下降，按需补库为主。考虑到质料煤价格下调，焦企生产积极性或将逐渐提高，若下流钢厂需求逐渐开释，焦煤商场有望上行。

  焦炭商场短期偏稳运转。据Wind数据，到3月24日，唐山二级冶金焦商场价报收于2550元/吨，周环比相等；临汾二级冶金焦商场价报收于2880元/吨，周环比相等。港口方面，3月24日天津港一级冶金焦价格为2910元/吨，周环比相等。供给方面，质料煤价格下调修正焦企赢利空间，开工有所上升，供给端产值添加；需求方面，成材价格回落导致钢厂赢利紧缩，商场心情转弱但受旺季拉动开工坚持上行，以按需收购为主。未来随同旺季需求加快开释，焦炭价格有望上行。

  出资主张：标的方面，咱们引荐以下出资主线）盈余安稳、高现金流、高股息率公司出资价值进一步凸显，有望迎来价值重估，主张重视我国神华、兖矿动力、山煤世界、陕西煤业和山西焦煤。2）资源储藏丰厚、公司价值轻视，主张重视陕西煤业、晋控煤业、广汇动力和中煤动力。