日前，黑色系呈现出了持续回落的态势。其间，跌势最为强烈的焦煤盘中最低跌至1515元/吨，单日最大跌幅超3%。而从日线格式来看，自周一高位的1685元/吨下挫至今，盘面累跌起伏已超10%。

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  上图为我国商品房的出售面积数据。从图中可以正常的看到，本年1-2月全国商品房出售面积累计同比为-20.50%。有关数据自2022年1月起至今一直处于0轴下方，且本年还呈现了加快下行的态势。

  也就是说，虽然监管部门在持续释放稳商场行动，但当下地产职业仍处于危险出清阶段，商场决心和职业预期修正需要时日。

  持续的出售低迷也在很大程度上遏止了新房供给及新屋开工状况。多个方面数据显现2024年2月要点30城供给同、环比“腰斩”；成交端同比降幅超7成，与2023年新年月1月比较，跌幅也到达55%，前2月累计同比“腰斩”，降幅持续走扩。

  地产资金链严峻已是全民皆知的状况。即使气候有所转暖，但在终端需求不振的布景下，业界对钢材的采买根本仍以按需收购为主，低迷的收购量在很大程度上遏止了全产业链的生机，整个上游随之走弱也算是意料之外而情理之中。

  值得一提的是，因为终端需求的下降，亏本严峻的钢企在环保要求下额定挑选了自主限产。这也使得，近段时刻以来，螺纹的跌幅会小于上游原材料。

  上图为全国247家样本钢厂的盈余计算状况。从数据剖析来看，到3月15日当周，全国盈余钢厂的占比为28.57。虽然数据仍处于前史低位，但较3月中旬的21.21%有着显着前进。

  注：因为亏本严峻，各地钢企对上游焦化企业发起了一轮又一轮的降价要求。但焦化企业本身亦是深陷泥塘，钢焦博弈呈现白热化。日前，焦炭第七轮提降敏捷落地，焦煤焦炭成为了产业链上领跌的存在。

  在最新的研报中，国投安信期货表明，遭到热卷库房存储上的压力较大和铁水不增产的连累，焦煤期现货心情持续疲软。需求端虽持续遭到铁水、焦炭压产的晦气连累，中下游也在主动压降炼焦煤库存，但空间逐渐趋窄。供给端国内煤矿仍处严监管的低产状况，坚持刚性低供给。进口蒙煤通关持续坚持弱小的1000+车对05合约构成直接限制，澳煤虽持续大跌但仍倒挂。焦煤全体供给相对低需求仍处于有所过剩的格式，国内产地库存持续小幅累积，但边沿趋稳。盘面较蒙煤仓单回到微幅贴水格式，暂时仍看震动偏弱。

  而焦炭方面，第七轮提降敏捷落地，热卷累库也构成连累，期现心情再次走弱。需求端存在边沿改进，铁水开始自低位微幅反弹，补库性需求虽仍为负但空间日益有限，钢厂即期赢利尚可。供给端焦化厂按库存煤算也亏本，持续经过减产压低入炉煤本钱，产端库房存储上的压力尚可，因而对提降的抵抗力渐强。总的来看焦炭仍未彻底脱节需求负反馈的连累行情，但边沿上有弱小的好转痕迹，但近期受终端需求预期扰动或许二次探底，暂仍看震动偏弱。