过山车的股价相同也反映了一点：李斌和他带领的蔚来轿车，依然需求更多的成果，才干证明自己。

  总算走出了 2019 年低谷的蔚来轿车，在 2020Q2 交出了一份亮眼的财报，却没收到商场的正向反应。

  这是蔚来上市以来交出的最好财报。李斌完结了他在 3 个月前的 “许诺”，毛利率初次扭亏转正，季度交给量初次打破万台，一起亏本收窄。

  商场情绪高涨，美股开盘前，蔚来轿车股价涨幅已超越 7%，开盘涨幅乃至要打破 8%。但很快，蔚来股价便急速下滑，一路走低，到收盘，蔚来轿车股价已跌去 8.59%，收报 12.99 美元。

  曩昔一年，蔚来轿车阅历了低谷，又坚强地从低谷中走出。上一年轿车召回、裁人的暗影暂时脱节，ES6 开端独挑大梁，它还拿到了合肥市 70 亿元的支撑，能够暂时缓解资金的压力。7 月初，蔚来股价迫临 16 美元，本年累计涨幅超越 300%。

  李斌肉眼可见地忙起来，他越来越多地承受媒体采访，谈战略、谈商场。上个月，他在成都发布了蔚来的第三款量产车型，蔚来 EC6，定位轿跑 SUV，估计 9 月下旬正式交给。有音讯称，蔚来很可能在本年的 NIO Day 上发布新车型 ET 轿车。

  财报电话会议上，李斌估计，Q3 季度蔚来的交给量将会到达 11000 到 11500 辆。他还称，本年下半年蔚来整车毛利率和归纳毛利率都将超越 10%。

  但商场对蔚来的质疑好像从未消除。它是国内新造车实力的先行者，一起也是被嘲讽者。上半年的多轮融资，让蔚来现在具有 112 亿元的资金，能够暂时脱节缺钱的困扰——但也仅仅暂时的。蔚来仍处于亏本状况，意味着他仍需求不断输血。

  下半年李斌寄予厚望的 EC6 ，现在来看仅仅 ES6 的小幅改款，且面临着特斯拉 Model Y 的直接竞赛——后者的价格会更低，品牌号召力也更强。

  过山车的股价相同也反映了这一点，李斌和他带领的蔚来轿车，依然需求更多的成果，才干证明自己。

  早在蔚来轿车 Q2 财报发布之前，商场上早已有了心思预期。Q2 季度交给量早早地被公之于众，初次打破万辆。7 月交给量到达 3533 辆，创下公司月度交给量第二高纪录。李斌也在 Q1 季度财报电话会议上对外声称，公司轿车事务毛利率 Q2 将到达 5%，全体毛利率将到达 3%。

  但 Q2 财报依然给了商场惊喜。蔚来轿车事务毛利率到达 9.7%，比较之下，上一年同期仅为负 24.1%，上季度为负 7.4%。公司全体毛利率也到达 8%，远超李斌定下的 3% 方针。此前，彭博共同预期给出的猜测仅为 2.98%。

  李斌在财报电话会议上骄傲地表明，毛利率的进步是因为季度交给的微弱气势，车辆的均匀价格，电池组和其他 BOM 本钱的削减以及制作功率的进步。

  这是蔚来历史上初次毛利率转正，毛利率到达 3.131 亿元。刨除研制及出售本钱，意味着蔚来现已看到了盈余的洞口——不再是完完全全的亏本生意。

  但造车始终是门烧钱的生意，特斯拉也花了数十年的光景才终究完结盈余。关于蔚来来说，盈余显得愈加悠远。媒体津津有味的是蔚来 4 年累计亏本 400 亿，而特斯拉 15 年才亏掉这么多。尽管李斌曾对外解说，说刨去研制，亏本只要 220 亿。

  阅历曩昔年的惨烈，蔚来企图改动自己大手大脚的习气。进入 2020 年以来，蔚来的研制开销及出售办理开销比较上一年都大幅缩水，并渐趋安稳。当季研制费用较上一年同期削减 58.1%，出售、一般及办理费用较上一年同期削减 34.1%。李斌在财报电话会议上表明，期望将每年的研制出资控制在 30 亿元左右。

  开销削减的情况下，蔚来轿车的交给量稳步进步。到本年 7 月，蔚来轿车交给量到达 17702 辆，接连 4 个月交给量超越 3000 辆。依照李斌给出的 Q3 季度 11000 到 11500 辆的预期，本年蔚来轿车整体交给量打破 2 万辆现已不是问题。蔚来轿车现已开始走出了造车新实力的第一个难题，交给量安稳爬高。仅仅，比照特斯拉国内单月销量破万的成果，蔚来仍有不小距离。

  Q2 新高的交给量，推进蔚来轿车季度营收到达 37.2 亿元的新高，比上一年同期增加 146.5%，比 Q1 增加 171.1%。当季运营亏本收窄为 11.6 亿元，较上一年同期削减 64%，较 Q1 削减 26.1%。

  好像一切都在向好。“2020 年 Q2 对咱们来说是一个里程碑式的季度”，李斌快乐地说。除了电话会议完毕后，蔚来一路下滑的股价。

  长久以来，蔚来轿车在国内的言论场上都是一个颇具争议性的存在。即使和其他新造车实力比照，人们对蔚来的观点也愈加杂乱。

  它是现在仅存的三家新造车实力中最早交给、最早上市也是融资额度最高的一家，一起也是最高调的一家。李斌把从媒体学会的那套营销方法一股脑地用在了蔚来身上。

  蔚来轿车举行的第一个发布会，是在北京的五棵松体育馆。有传言称，李斌包下了周围的五星级酒店给全国媒体入驻，还包了一辆专列拉人进京。蔚来的首家旗舰店 NIO House 开在东长安街 1 号，紧挨着王府井。平常，这儿仍是蔚来车主们的根据地。

  这让蔚来在商场上收成了两种天壤之别的点评。李斌把对车主的服务做到了极致。一键加电服务，打个电话就有蔚来的工作人员开着保姆车过来充电。乃至早年间，有蔚来车主去新疆玩耍，蔚来还拿出了板车拉充电车的操作。

  大多数蔚来轿车的车主都对品牌保有极高的忠诚度，但在商场上，却常常留给外界烧钱的形象。

  李斌现已亏去了 400 亿，未来这个数字还会不断攀升。好在李斌总能找到钱，亦庄国投 100 亿出资流产之后，合肥市给了他 70 亿元的输血，6 家银行向蔚来我国供给 104 亿元的归纳授信。蔚来还趁机增发了 7200 万股 ADS，总募资额到达 4.3 亿美元（约合 30 亿元人民币）。

  Q2 财报中，蔚来泄漏，蔚来我国前两期的 50 亿元注资现已完结。现在蔚来手中现金及现金等价物等资金已到达 112 亿元，蔚来在财报中表明，“现有的营运资金、来自蔚来我国的出资资金及可用的贷款额度，将足以支撑公司未来十二个月的继续运营和开展”。

  “让咱们从 ICU 过度到了一般病房”，李斌说。蔚来发布 Q2 财报的下午，他正在武汉到会第 12 届我国轿车蓝皮书论坛。他心境好像不错，在会上斗胆猜测，苹果、特斯拉等品牌会成为高端奢华车型的主导者。